【OTC干货】中小企业如何通过场外交易市场融资——OTC优势

紫枫资讯2018-09-07 16:43:16

场外交易市场即业界所称的OTC市场,又称柜台交易市场,是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。通俗的说,在中国,除了上海证券交易所和深圳证券交易所公司之外的股权交易市场或者平台,均可称为场外交易市场。

  在中国,场内交易市场(即深交所和上交所)经过20多年的发展,虽然仍存在一些问题,但业已发展成为一个相对成熟的市场,普通公众对它们的认知度和接受度相对比较高。但是,对于场外交易市场,无论是有融资需求的企业,还是有投资需求的投资者,都比较陌生。这种局面一方面说明场外交易市场的发展较慢,另一方面也制约了场外交易市场的发展。

  以美国纳斯达克为代表的海外场外交易市场发展充分,在帮助创业型和科技型企业加速发展功不可没。场外交易市场是我国多层次资本市场体系中一个重要的组成部分,在完善资本市场功能方面起着关键性的作用。2012年胡锦涛主席在党的十八大报告中明确提出“深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定,支持实体经济发展的现代金融体系,发展多层次资本市场”的要求。场外交易市场可以为市场提供如下功能:

  第一,定向融资功能。场外交易市场的主要功能,就是拓宽融资渠道,改善中小微企业融资坏境。在当前中小企业融资难、融资贵的背景下,场外交易市场拓展了资本市场集聚和配置资源的范围,为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具。

  第二,流通转让功能。由于证券交易所对企业上市的要求甚高,众多中小企业被拒之门外。场外交易市场以其灵活机制和较低的挂牌要求,为中小企业股权流通转让提供较好的场所。

  第三,金融资产管理功能。场外交易市场挂牌企业一般属于发展中的企业,其为不同风险偏好的投资者提供了一个相对高风险、高收益的投资渠道。

  第四,规范治理功能。拟挂牌公司都要接受中介结构(会计师事务所、律师事务所等)进行审计和调查,并帮助辅导规范,因此有助于提供企业的治理水平。当然,相较证券交易所上市,在场外交易市场挂牌的要求要低得多。

  第五,风险投资退出功能。风险投资已经成为推动实体产业发展的强大助推剂。但是投资对象实现上市毕竟是漫长而艰难的过程,而场外交易市场无疑会为风险投资的退出提供另外一个舞台,客观上也有助于风险投资基金的发展。


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