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广发证券私募视界2019-05-17 19:43:04

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1市场概览




2机构视点


IMF宣布人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮子,于2016年10月1日正式生效。人民币成为第一个加入SDR货币篮子的新兴市场国家货币,这不仅对于人民币国际化具有里程碑的意义,而且还预期能够带来境外近万亿元新增资金配置人民币金融资产,从而间接地促进证券市场的活跃和繁荣。


周二沪深股市并未因这一利好激励出现大幅上涨,经历周一深V行情震荡之后,当日多空双方再度陷入相持,围绕30日均线展开争夺。尽管盘中房地产、银行、保险等权重板块个股交替轮番表现,力图推动股指重拾反弹升势,但电子、互联网、高送转等题材个股疲弱不振,对大盘形成一定的拖累。加之,当日有8只新股集中申购,分流较多场内存量资金参与打新,资金持续流出致使成交量进一步萎缩,欲涨乏力。


上周五两市双双留下一个向下跳空的缺口,经历两天来的探底反弹也未能给与回补,其短期技术指向意义非常明确,即:前期多空平衡已被有效打破,且对前期大盘运行构成较强技术支撑的短期均线系统也转为上涨重重压力。如果近期大盘不能拉出一根长阳线一举收复上周五的失地,重新站稳于短期均线之上,则大盘将会延续低位整理走势,甚至不排除再次考验60日均线或者11月初创下的3303点低点的可能。


在短期操作上建议投资者应顺势而为、降低持仓比例和炒作频率,获利了结或回避前期涨幅较大的题材个股。


3资金流向


板块资金净流入前三名



板块资金净流出前三名



融资融券交易数据






沪港通交易数据



4上周机构调研上市公司总量排名




(备注:我们对证券、保险、信托、公募基金、阳光私募等机构投资者实地调研上市公司的数量的前10位进行统计,调研总量越高,市场关注度越高,股价活跃度和弹性也越高。)


5行业研究


再生资源:基金补贴调整,强者恒强


核心观点:


近日财政部、环保部、发改委、工信部四部委联合发布新版《废弃电器电子产品处理基金补贴标准》。我们对正文做以下解读:为合理引导废弃电器电子产品回收处理(引导回收价格更加合理),加快提升行业技术水平和整体效率(全面提高技术、资质考核标准等门槛,加速推动产业整合),根据废弃电器电子产品回收处理成本和收益变化情况(已根据13年、14年补贴基金政策的实施情况,充分考虑新政策的可执行性),现公布调整后的废弃电器电子产品处理基金补贴标准,自2016年1月1日起施行。


本次基金补贴标准调整主要是:1)电视机和电脑根据不同型号分别下调15-25元至60-70元/台;2)洗衣机大部分型号上调10元至45元/台;3)空调大幅上调95元至130元/台。2014年我国“四机一脑”实际回收量(包括非法散户)约为1.36亿台,理论补贴总额约为98亿元,若按照新标准调整后,理论补贴总额将增加至101亿元。


2014年我国“四机一脑”的官方拆解量(不含非法散户)为7163万台,补贴总额约59亿元,其中电视机和电脑合计为6645万台,约占总拆解量的93%,若按照基金补贴新标准,则补贴总额将减少约13亿元至46亿元。从拆解率上看,电视机和电脑的拆解率分别为98.74%和28.55%,而电冰箱、洗衣机、空调分别只有12.17%、24.03%、0.73%;因此调整拆解产品结构,快速提高电冰箱、洗衣机、空调的处理量是2016年行业发展的关键。
在新标准下,拆解企业除了需要提高电冰箱、洗衣机、空调的处理量外,还要降低电视机、电脑的回收成本才能使盈利得到保障,这将考验企业渠道的回收能力。


2015年以来,龙头企业借助行业调整期逆势整合,进一步完善了回收渠道。9月,中再生、格力、桑德、格林美联合下调回收价格后,市场回收价格应声而落;目前定价权下移已成趋势,行业盈利已触底回升,因此我们推荐行业龙头:*ST秦岭(中再生)、格林美、启迪桑德。

(广发证券研究员:郭鹏)




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