市场篇丨民企租赁住房证券化首单!旭辉领寓30亿长租公寓储架式权益类REITs获批

房利聚2019-06-07 22:25:25

12月26日,历经43天,中国首单民企长租公寓储架类权益型REITs--高和晨曦-中信证券-领昱系列资产支持专项计划(下称“旭辉领寓类REITs”)获得上海证交所通过,开创了民企长租公寓资产证券化新篇章。

旭辉领寓类REITs储架注册规模30亿,涉及10-15个项目,获准在2年内分期发行,首期发行底标项目为已实现经营现金流入的旭辉领寓旗下柚米国际社区浦江店与博乐诗服务公寓浦江店。

此前10月23日,首单央企租赁住房REITs、首单储架发行REITs——保利租赁住房REITs获得上海证交所通过,发行总额不超过50亿元,优先级证券评级AAA,以保利地产自持租赁住房作为底层物业资产,采取储架、分期发行机制,优先级、次级占比为9:1 。

12月27日下午,旭辉领寓CEO张爱华接受21世纪经济报道记者专访时表示旭辉领寓类REITs的创新在于实行“储架发行”机制不依赖强主体“REITs如果要规范一个主体的话不具备复制性靠自身资产质量和运营能力获得本有的评级,才能持续滚动发展。”这也是旭辉与保利最大的区别即是否由主体兜底。

多名金融界人士评价,目前已经发行的20多单类REITs中,没有一单可以在不到2个月的时间内完成,旭辉领寓类REITs迅速达成是多因素合力的结果,包括政策鼓励与房企提前布局。

此外张爱华透露,旭辉领寓类REITs的架构根据将来与公募对接而设计,包括优先级受益人和劣后受益人。未来资产转换过程中再兑现一次收益,收益率根据目前测算至少在两位数以上。

旭辉领寓在上海、杭州、深圳、厦门4城投入运营的项目,在强销期都快速达到了95%出租率。天风证券资产证券化总经理彭超指出,旭辉领寓类REITs最大的特点是盘活行业重资产,并抓住一个重要IP——给年轻人家的归属感。

通过高成长性的年轻租客群的锁定,旭辉领寓未来的租金可作为购房款,实现租房-买房场景连接。此次通过金融工具实现轻重资产互补并推的发展模式,将助力旭辉领寓“5年20万间,IPO上市”战略目标的实现;同时,借力资本市场,提速旭辉领寓标准化公寓管理平台的打造,进而向“全球化公寓运营领先品牌”迈出一步。

中信证券资产证券化业务总经理俞强认为吗,“资产质量+运营能力”共同构成旭辉领寓的项目支撑,将来获得派息率的认可度一定比平均水平高。

机构已闻风而动,中诚投资执行副总裁王珊透露,有计划与领寓在股权投资、PE投资上进一步合作,再就是借助私募股权投资的灵活性布局重资产,类似preIPO,做preREITs布局。

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