【主题投资】债转股:债转股利在长远 概念股行情将此起彼伏

小蜂财经2018-11-12 13:26:28

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本周我们要关注的主题是债转股概念。


地方国企债转股花落锡业股份
         债转股重启以后,全国首单地方国企市场化债转股花落锡业股份。
         锡业股份十七年前就有过债转股,参与者是华融和信达两家资产管理公司,退出时获得了三倍的投资回报。债转股确实给了一些高债务公司重生的机会。这次建行和基金向其子公司增资,并获得了不超过15%的股份 
涨停显示市场认可
         我们来看一下市场的反应。锡业股份债转股消息公布后,股价出现了涨停,说明市场对其方案是较为认可的
资产管理公司的盈利模式
         再来看一下资产管理公司的盈利模式。
         首先,在债转股的同时,相关企业的不良资产一定会打折转让给银行或资管公司,具体折扣根据实际情况而定,总体或多或少都有一定的折扣。另外,公司的实物资产,比如说房产、证券,投资品等,随着时间的推移也会获得增值。还有,不良资产管理公司拥有多项税收优惠,这实际是国家的优惠补贴。此外,不良资产重新整合后,部分企业确实会重新焕发生机,产生新的生命力。在其困难时候介入该类不良资产管理的公司就会获得较高的回报
四大国有资产管理公司现状
         来看一下1999年成立的四大国有资产管理公司的现状。
         信达资产和华融资产早已在香港上市,是运作非常成熟的资本化产物了。这两家企业近况还是较为不错的,旗下资产尤其是房地产资产升值较快,处理的不良资产业务也较多,总体处于不断增长的范畴中。
         东方资产于10月16日正式完成改制,其拥有保险、证券、信托的全金融牌照,后续的业务也将非常广泛。类似的长城资产也同样如此,股改完成后也将得到较好的发展。
         因此,资产管理公司所拥有的不良资产越多,其发展势头就会越好
哪些公司值得关注
         挖掘债转股相关上市公司主要从四方面去寻找。
         第一是获得AMC,也就是资产管理公司及参股公司牌照的。它们通过处理不良资产,将获得可观的收益。比如海德股份、信达地产、重庆水务等;另外,债转股或批预期较为强烈的。原本此类公司可能会退市或破产清算,通过债转股重新获得生机。公司后续如何不得而知,但至少危机是暂时解除了,也可能会成为市场的宠儿;还有银行股由于不良资产的负担减少,也会成为受益对象;最后,债务水平高的国企,因为这次债转股获得了活力,比如中国一重、沈阳机床、抚顺特钢等,或再次受到市场的关注,从而形成新的投资机会

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