五年一度金改会议!下半年金融政策如何“定调”?A股机会如何?看这篇文章就够了!

选股宝2018-08-18 08:23:17

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多家媒体证实,五年一次的全国金融工作会议即将召开。业内普遍认为,本次会议在金融风险积聚的背景下召开,将重点防范金融风险、改革金融监管体制。而对于资本市场来说,全国金融工作会议也将为证券市场进一步改革指明目标和方向。

对此,多家券商认为,金融工作会议的召开,有望给银、证、保等大金融行业带来一波新规,中短期而言会大概率利好股市,大金融板块望再度迎来利好。

前四次全国金融工作会议梳理

梳理历次会议可以发现,全国金融工作会议讨论的内容一般是对下一个五年的重大金融改革问题进行定调,是为保证宏观金融政策的稳定性和金融改革的持续性而作出的一项重大制度安排。可以说,全国金融工作会议是中国金融业发展的“风向标”。

尤其值得关注的是,前四次会议中,资本市场被提及的次数和内容篇幅在不断上升。

 

展望此次会议,讨论已久的金融监管体制改革将成为重头戏。据证券时报报道,经过多方艰难博弈下,保留“一行三会”的分业监管功能,同时赋予现有的监管部门协调机制更多实质性权力,将暂时成为复杂环境下的可行选择。

下半年金融市场政策展望

本次金融工作会议的召开,也有望给下半年以及未来一段时间的金融政策“定位”。

据申万宏源证券报告预计,2017年下半年资本市场稳中求进的基调不会改变,防控金融风险,确保国家金融安全将放在更加重要的位置。

这个“进”字将重点体现在强化资本市场基础性功能,新股发行实现常态化但新股发行审核趋严;多层次资本市场建设稳步推进方面,新三板集合竞价和大宗交易制度有望推出,以解决新三板市场流动性难题;资产管理行业实行穿透式监管推动统筹监管进阶等。

国泰君安也认为,今年以来,金融领域去杠杆取得初步成效,但同时市场上也出现了一些担忧与质疑,资本市场短期内存在一定的压力。本次会议后,金融去杠杆的路径、力度和节奏预计将更为清晰,不确定性会下降,将有效引导市场预期。

金融工作会议对A股影响几何?

国泰君安证券就通过比较前4次金融工作会议前后A股市场表现发现:不管会议前市场整体表现如何,会议召开后,A股市场通常可以获得正收益。

兴证策略王德伦团队则总结,四次金融会议召开时,股市有三次处在熊市期间。

1997年的第一次会议是在1997年亚洲金融危机期间,股市整体低迷,震荡下挫。

2002年的第二次会议召开时,股市处于在2001年-2005年的5年大熊市低迷期间。

2007年的第三次会议召开时,股市处于2006-2007年的大牛市。

2012年第四次会议召开时,股市处在2011年-2014年的4年熊市期间。

该团队强调,虽然四次会议中有三次是召开于股市低迷阶段,但金融工作会议召开在中短期而言会大概率利好股市。除了第一次金融工作会议之外,第二、三、四次金融工作会议召开的当天及之后,股市均出现了上涨。

大金融板块中,哪个最受益?

金融工作会议的召开,毫无疑问将给大金融板块带来重大利好。事实上,近期金融各板块走势已有表现。根据通达信行情统计,保险板块近两周以来涨幅已超过6%,龙头股西水股份近两周涨幅超15%,新华保险涨幅超过10%;银行、证券板块近两周涨幅也超过3%。

券商普遍认为,此次金融工作会议将对整个金融板块构成利好,具体可以从以下三个思路来挖掘标的。

1、关注银、证、保大龙头

兴证策略王德伦团队表示,在大金融板块中,首推大银行股。净息差预期不再继续下降、不良率在经济基本面的复苏下企稳等当前对于大银行龙头的边际改善更加强,并且大银行龙头相比小银行资产端更为安全。

大保险继续受益于“金融供给侧改革”。保险消费作为一种服务型消费,具备消费升级属性,上市公司均为行业龙头,在行业格局优化的环境中有望得到估值溢价。

大型券商主要受益于估值修复。叠加券商去通道业务的监管落地,券商正逐步回归主动管理的本源,回顾本轮金融去杠杆过程中,券商监管是最早进行,也是几近最严厉的,当前已收缩至相对极限的位置。

其中,中国平安、西水股份、中信证券等前期龙头可以继续关注

2、信托板块以关注个股为主

另外,信托板块则建议仍以个股关注为主。中信建投表示,信托行业其它公司尚未形成如安信的清晰主动管理商业模式,因此特别推荐安信信托。

3、地方金融改革

金融工作会议的召开,也有望为地方金融改革释放利好。各地金融改革政策的发布、金融领域的地方国企改革均有望加快实施。个股方面可以关注:爱建集团、越秀金控、辽宁成大等。

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