【点今•债市】证券日报:同业、杠杆、表外业务将成下半年重点整治对象

建行金融市场业务2018-05-14 09:42:56

周一,央行公开市场开展2000亿元7天、1500亿14天逆回购操作,当日有1300亿逆回购到期,当日净投放2200亿。当日同时有1385亿元MLF到期。

资金利率大幅下行。银行间市场隔夜质押式回购利率较前一交易日下行2BP至2.88%,7天质押式回购利率下行13BP至3.33%;3个月SHIBOR持稳于4.26%。

利率债收益率变动不大。其中,1年期国债收益率较前一交易日持平至3.41%,10年期下行1BP至3.58%;1年期、10年期国开债收益率分别持稳于3.69%、4.18%。

信用债收益率涨跌互现。AAA级1年期、3年期中短期票据收益率较前一交易日分别上行1BP、3BP至4.40%、4.49%,5年期下行4BP至4.61;AA+级1年期、3年期均上行1BP分别至4.61%、4.70%,5年期下行4BP至4.83%。

点评:央行昨日公开市场大额净投放,当日净投放超过2200亿元,资金利率下行。债券收益率近期波动不大,但一级市场招标显示出较好的迹象。资金面在央行大力维稳的局势下渐趋稳定,随着资金利率的回落,利率债收益率或有下行空间。

 

证券日报:同业、杠杆、表外业务将成下半年重点整治对象。上半年金融机构进行的自查自纠工作目前已经基本结束,部分金融机构已经向监管层提交了自查报告,下半年金融机构将进入整改期,相信监管层将针对上述三项业务出台相关的监管细则。下半年在加快推进国有大银行战略转型,完善公司法人治理结构,优化股权结构,健全激励约束机制等方面或有新举措。

点评:商业银行提交自查报告后,短期商业银行资产负债调整的压力暂缓,对市场影响最大的时刻已经过去,未来的影响仍待监管政策的进一步出台。

 

额度紧俏,银行青睐类信贷业务据中国证券报报道,“原本以为过了6月末,额度紧张就会有所缓解,没想到7月还是一样紧张。”一家股份制银行深圳某支行行长如是表示。而多位银行业内人士皆给出了类似回答。在长三角、珠三角地区调研时了解到,在表内信贷额度趋紧的情况下,债券过桥等类信贷业务开始受到银行青睐。中金固定收益部近日发布的调研报告称,其走访的诸多银行都已将全年70%到80%的信贷额度用光。专家和分析人士预计,下半年信贷额度将较为紧张,将推动市场利率上升,有利于银行息差水平持续改善。

点评:上半年商业银行表内信贷增速较高,一定程度上是受强监管背景下,融资从表外转表内的影响。下半年随着监管政策的继续执行,表外融资仍将受到限制,表内信贷的需求难以放缓。未来随着监管深入,信贷增速仍有提高的必要。

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