家族信托:家族财富的守门员

麟趾家族办公室2019-02-28 15:05:21

家族信托是围绕着高净值和超高净值客户服务、保障其财富稳定性的一种金融模式,大家族甚至会建立家族办公室来管理财富。不同于普通的信托或基金,家族信托除投资理财还承担着应对离婚、死亡等市场以外的不确定因素,同时更注重财富的长期稳定,往往持续上百年,经历数代人。


据统计,未来的5-7年,约有300万中国的企业家会把其资产传递到下一代手中,所以中国有可能会成为未来最大的家族信托市场。


由于海外家族信托的委托人可以选择匿名,因此离岸家族信托也成为了避免高额遗产税、实现资产隔离的热门工具。此外,国内的信托机制要求资产登记且被公示,而委托人设立信托的初衷更多是不希望他人知晓其资产内容,保密性成为海外家族信托能够实现的功效之一。离岸家族信托一度受到追捧。


家族财富保护罩


家族信托架构中涉及到委托人、受托人和受益人,委托人往往就是财富所有者,受托人是家族办公室或家族信托公司,而受益人视不同情况而定,可能是委托人自己或其妻子、子孙等。


家族信托扮演着家族看门人的角色,同时通过资产配置在不同的司法管辖区对不同资产进行投资,以此保证财富的稳定性。


建立家族办公室较为著名的例子是戴尔电脑的创始人迈克戴尔和易贝创始人之一杰夫斯科尔。戴尔在大学期间创立戴尔,1988年完成上市当年市值达到1亿美元。同年戴尔建立了家族办公室,并从最初4亿美元资产、6名员工发展至2016年,资产规模已经达到170亿美元、拥有4个办公室。


戴尔电脑的创始人迈克戴尔


杰夫是易贝的第一任CEO,1999年创建了斯科尔基金,为社会企业家提供一些扶持,并在2000成立家族办公室,管理其通过易贝创造的财富。家族办公室的运作除了完成杰夫原有资产保障外,还顺应了他后期个人兴趣从商业转向电影的转变。据悉,目前斯科尔基金会的资产已经达到50亿美元。


李嘉诚也曾利用家族信托,设计一套复杂的模式保证家族成员的资产稳定,以对4390亿港元的资产进行轻松调度。


委托人亡故或者离婚等事件使得家族信托的资产保障作用体现的尤为明显。以乔布斯为例,乔布斯逝世后期遗产分配涉及到养父母、妻女、私生女等复杂关系,但是并没有发生遗产分配方面的纠纷,源于乔布斯通过遗嘱信托完整地通过自己的意志实现了遗产的分配。


遗产信托或遗嘱信托早于家族信托。在古罗马共和国的时候就有类似于遗产信托的制度(Fideicommissum),这是由于当时非罗马公民,如外邦人或奴隶等,不具备继承权,因此需要由罗马公民继承遗产、再转交给希望的继承人。


现代遗嘱信托起源于12世纪英国的用益物权(Usufruct),由于遗产税较高,地主将土地使用权转让给受托人,而受益人以年金的形式获得利益。


如今,遗嘱信托已经相对完善,例如当妻子身患重病、丈夫投资偏好风险较大的资产类别,但孩子尚且年幼时,可以将资产通过遗嘱信托的形式让孩子继承,并以年金的方式分期给付,也可以设立不同的继承条件,例如考入大学等。


此外,离婚对于很多高净值家庭而言也是一个较为敏感的问题。一方面,可能夫妻之间财富差别较大;另一方面,双方的离婚可能对企业的股价产生较大波动。默多克以信托进行资产隔离,其与邓文迪的婚姻破裂后,邓文迪并没有获得过多的资产。


家族信托独具6大优势


家族信托是以家庭财富的管理、传承和保护为目的的信托,通过资产管理、投资组合等理财服务实现对家族资产负债的全面管理,提供财富转移、遗产规划、税务策划、子女教育、家族治理、慈善事业等全方位的服务。它是一种有效的财富传承方式,是高净值人士首选的管理家族资产的载体之一。


随着中国高净值财富人群的增长,通过信托安排家产这种做法如今正被中国的富人们认知,家族信托开始成为中国富人的财富传承“锦囊”


家族信托往往会对家族的资产进行资产配置,从而分散风险。


家族信托是一种以家庭财富的传承、管理和保护为目的的信托,其委托人一般是个人,受益人一般是家族成员。其优势主要表现在以下几点:


第一,家族信托具有其它方式不可比拟的理财优势。信托行业是目前我国金融理财机构中唯一一个可以横跨货币市场、资本市场和产业市场进行组合投资的特许金融机构。随着高净值人群财富管理的需求逐渐多样化,信托业“个性化定制”客户资产组合,全球配置客户资产的措施,对于高净值人群实现财产保值和增值具有重要的意义。


第二,财富传承方式灵活。家族信托可以根据委托人的要求灵活设置各种条款,如设立期限、资产配置方式、突发情况时财产的处置等。但这些条款也并非一成不变,可根据事先约定在信托存续期内进行调整。此外,通常家族信托的设立期限都较长,甚至还有无限期信托的存在,理论上设立一个家族信托,收益可以涵盖好几代人。


第三,实现财产安全隔离。信托资产具有独立性,家族信托一旦设立,受益人就成为这些委托资产的合法拥有者。因此,委托人在进行破产清算时,其设立的信托资产不会包含在内,委托人的债务也不会转移给信托资产的受益人,法院对于信托资产也无强制追偿的效力。此外由于家族信托指定受益人和受益范围,因此婚姻关系的破裂也不会影响财富的完整传承。


第四,有利于节税务筹划。从国外的经验来看,富豪们可以将资产转移到信托中,由第三方进行经营管理,一方面实现了财富所有权的转移,另一方面,由于是去世前的财富转让,并不纳入遗产税的征收范围。因此,通过设立足够长时间的家族信托,财富可以一直传承但却不用缴纳任何遗产税。在国内推出遗产税的呼声越来越高的背景下,家族信托的优势也将凸显。实物资产的转移也可以通过信托的方式进行,对于上述提到的交易契税等问题也有较好的规避效果。


第五,有利于家族企业的传承。股权代表着对企业的控制。对于家族企业的控制人来说,他们希望股权能集中在家族成员之中,不希望因为婚姻关系造成股权的稀释和旁落。家族信托能够保持股权结构的稳定与传承。企业可以将股权都装入信托计划中,并对股权的实际控制人和其他控制人的权利做出明确的说明,以达到优选控股股东和保证设立人绝对控股权的目的。


第六,有利于激励和约束后代的行为。委托人可以在信托条款中明确规定受益人获取收益的条件,附加对后代的约束条款,比如考上大学或找到好工作的情况下可以多分配收益。如果一事无成,挥霍度日,那么可以支配的钱就会少一点。通过这些具体条款的约束,可以有效避免“败家子”,从而实现对继承人的教育,使得物质财富和精神财富双重传递。


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