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广发证券私募视界2019-05-11 11:13:23

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1市场概览




2机构视点


周五沪深股市承接上升惯性再度冲高,但因缺乏成交量的有效配合,加之受周末消息面不确定因素影响,多空双方均趋于谨慎,股指波幅收窄,重现震荡整理。


回顾一周行情走势,尽管市场美联储加息、宏观经济数据公布,以及打新资金抽离和中长期均线技术压制等多重因素困扰,股指依旧能够依托于60日均线的技术支撑,以三阳夹两阴的日K线形态组合,展开了一波探底回升走势。两市大盘不仅一举突破沪指半年线和深成指年线位的双重技术压制,打破原有的窄幅区间整理的多空平衡,而且还令股指构筑的小双底形态初见雏形,一旦这一技术形态得到确立,则意味着大盘摆脱短期均线系统的技术制约,拓展出新的反弹空间。


不过,小双底技术形态并非能一蹴而就,周五股指未能有效突破小双底颈线位3580点,因而小双底形态能否成立,仍需看下周行情运行情况而定。我们认为,沪指3580点作为一个重要的分界点,如果下周大盘有效攻克3580点,则宣告小双底技术形态确立,反弹空间打开,有望挑战并超越3678点的前期高点。否则,股指重新陷入震荡整理,小双底形态逐步演化为收敛三角形整理。


鉴于本周周K线报收中阳线,且以“阳包阴”之势收复上周失地,预计下周初大盘仍有一定的惯性上冲动力,但投资者需关注成交量变化和打新资金抽离,一旦价扬量减,应谨防大盘冲高回落。

(广发证券:邸永忠)


3资金流向


板块资金净流入前三名



板块资金净流出前三名



融资融券交易数据





沪港通交易数据



4最新一周机构调研上市公司总量排名




(备注:我们对证券、保险、信托、公募基金、阳光私募等机构投资者实地调研上市公司的数量的前10位进行统计,调研总量越高,市场关注度越高,股价活跃度和弹性也越高。)


5行业研究


2016年互联网传媒投资策略:新渠道崛起,新用户引领文娱新消费


核心观点:


传媒行业的核心驱动因素是技术进步带来传输渠道更替,由此产生整个大传媒产业格局的变革,VR/AR有望引领新一轮TMT产业周期,将成为传媒下一个传输渠道。我们正在经历的移动互联网产业周期进入下半场,从线上到线下对传统产业进行重塑,重点关注对教育的改造并产生新的商业模式。移动互联网内容产业持续繁荣并快速迭代,尤以游戏为代表,移动端页游H5游戏明年将迎来爆发拐点。移动营销仍是确定性投资机会,加速移动互联网流量变现,是移动互联网对各产业进行改造和重塑的第一步。伴随移动互联网成长起来的90、00后正成为文娱消费主流人群,其中具有深度娱乐消费需求的二次元用户正引领文娱消费新潮流。


VR/AR有望引领新一轮TMT产业周期,将成为传媒下一个渠道,带来视频媒体内容的全面爆发,并带来传播方式的变革,由现实到虚拟,体验式营销崛起。随着VR终端普及、内容丰富,人们的娱乐方式全面升级,游戏、影视等行业面临重构,基于各类虚拟场景的深度沉浸式娱乐体验市场空间无限。


移动互联网对传统产业是冲击也是重塑,同时加速传统产业市场化并提升经营效率,重点关注对教育的改造,将产生新的商业模式。1、教育法修改将落地,民办教育将迎来产业整合及资产证券化浪潮,拥有品牌优势和行业整合能力的营利性教育机构/公司有望崛起,关注幼教、高等教育、职业教育和国际教育领域。2、在线教育/教育互联网+是未来趋势,重点关注K12、职业教育领域。3、关注教育与新技术/新应用(O2O、VR/AR、人工智能等)结合的领域。这类创新型公司有望诞生领先的或颠覆性公司,目前主要在一级市场,关注对这类公司进行投资的上市公司。


移动互联网内容产业持续繁荣并快速迭代,尤以游戏为代表。如果说移动APP游戏是手机上的端游,那么H5(HTML5的简称)游戏就是手机端的页游。目前H5游戏所处发展阶段与2008年的页游相似,已经度过早期技术积累阶段,H5游戏开发引擎及开发工具正快速普及,处于重度产品爆发前期,一旦产生月流水过千万的产品,H5游戏行业将全面爆发。H5游戏作为移动端的页游,目前变现方式包括广告、游戏内付费、企业定制营销服务等,长期看预计市场规模将超过PC端的页游,同时参考PC端页游与端游的规模对比,将超过移动APP游戏市场规模的1/3,达到300亿以上(移动APP游戏市场规模预计超过1,000亿)。


移动营销仍是确定性投资机会,是继移动游戏后移动互联网第二波变现浪潮,市场空间2千亿以上。移动营销是移动互联网基础层,是移动互联网对各产业进行改造和重塑的第一步,往上进入应用层进行流量变现,比如移动营销+游戏、电商、社交、金融、医疗、教育等应用领域,具有更大发展空间。


伴随移动互联网成长起来的90、00后正成为文娱消费主流人群,其中具有深度娱乐消费需求的二次元用户正引领文娱消费新潮流。二次元行业的产业链分为上游以ACGN为核心的内容资源,中游渠道包括线上渠道(在线视频、在线小说、网络漫画等)和线下渠道(漫展、演唱会等),下游为二次元用户。二次元用户在ACG上的付费比率高,尤其是在购买周边和为游戏付费上,游戏付费率高于其他游戏玩家。

(广发证券研究员:李涛、杨琳琳)




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人生的高度,不是看清了多少事,而是看轻了多少事;心灵的宽度,不是认识了多少人,而是包容了多少人。做人如山,望万物,而容万物;做人似水,能进退,而知进退。






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