东莞证券财富通每周策略(160405):大盘有望震荡上攻

东莞证券研究2018-12-11 13:37:56

上周走势回顾

上周大盘整体呈震荡格局。具体来看,周一大盘高开上试3000点后掉头向下,周二延续调整,跌破60日均线;周三大盘一改弱势,高开高走,一阳吞两阴,站上3000点关口;周四股指高位震荡,周五则先抑后扬,出现V型反转走势。全周大盘涨幅为1.01%。

上周大盘整体呈震荡格局。具体来看,周一大盘高开上试3000点后掉头向下,周二延续调整,跌破60日均线;周三大盘一改弱势,高开高走,一阳吞两阴,站上3000点关口;周四股指高位震荡,周五则先抑后扬,出现V型反转走势。全周大盘涨幅为1.01%。

本周大势研判

从经济层面看,3月中国官方制造业PMI和财新中国制造业PMI同步走好,均出现较大幅度的回升,证实中国制造业有回暖迹象。中国3月官方制造业PMI意外升至50.2,自从去年8月以来重返荣枯分界线上方,大幅超于预期,创9个月新高;而财新中国制造业3月PMI升至49.7,自5个月低点反弹,连续第13个月低于荣枯线。统计局认为,3月份制造业数据回暖的原因包括:一是春节过后企业集中开工,以及近期供给侧结构性改革加快推进,制造业生产和市场有所回暖;二是制造业进出口市场需求有所回升,重回扩张状态;三是近期国际大宗商品价格震荡回升以及部分流通领域重要生产资料价格持续反弹,企业采购活动趋于活跃;四是结构调整积极推进,制造业继续向中高端迈进;五是有效投资驱动。近期固定资产投资回升,房地产市场回暖,对生产和消费均带来一定的促进作用。考虑到最新公布的2月份投资数据和工业利润数据均出现好转,国内的经济数据呈现积极一面,有望对市场形成正面刺激。

从政策层面看,近日管理层连续出台有关工作安排落实的意见文件。3月29日,国务院印发落实《政府工作报告》重点工作部门分工意见。《意见》从九大点41小点对《政府工作报告》确定的重点工作提出部门分工意见。《意见》提出,加大力度实施积极的财政政策,灵活适度实施稳健的货币政策。其中一行三会等负责推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,适时启动“深港通”。3月31日,国务院批转国家发展改革委关于2016年深化经济体制改革重点工作意见,分十大点50小点具体提出了工作安排。其中要求,进一步扩大民间资本进入银行业,发展民营银行,在电力等领域开展混合所有制改革试点,研究出台盐业体制改革方案。另外,央行、银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》。《意见》从积极培育发展消费金融组织体系、加快推进消费信贷管理模式和产品创新、加大对新消费重点领域金融支持、改善优化消费金融发展环境等方面提出了一系列金融支持新消费领域的细化政策措施。可见两会结束后,国内政策环境依然处于偏暖格局。

从国际环境看,美联储3月议息会议宣布,利率决议维持联邦基金利率在0.25%-0.5%区间保持不变;根据17位官员的预期中值显示,2016年加息2次,远低于2015年12月份预期的4次,同时预期显示2017年和2018年加息路径更浅。3月底,美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话,称受中国经济增速放缓和油价暴跌影响,全球经济和金融市场的不确定性增加,这令美国经济面临的风险增加,因此美联储应更缓慢地进行加息。我们认为,美联储主席耶伦的表态已十分明确,4月加息的可能性已大幅降低,因此对市场的扰动也将明显减弱。

从周末消息面看,中国人民银行货币政策委员会2016年第一季度例会日前在北京召开。会议指出,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重,降低社会融资成本。继续深化金融体制改革,加强供给侧结构性改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力,加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。另外,财政部副部长史耀斌就中国主权信用评级的有关问题作出了回应,表示此次穆迪、标普将我国主权信用评级展望调整为“负面”,在一定程度上高估了我国经济面临的困难,低估了我国推进改革、应对风险的能力。评级公司对我国经济结构调整、实体经济债务、国有企业改革、金融市场风险等方面的担忧,是没有必要的。对我国经济社会发展取得的成就和结构性改革取得的进展,评级公司还需要深入了解和全面评估。管理层的表态有望平复信用评级被调低带来给市场带来的负面情绪。

操作建议:关注有业绩或政策支撑的板块个股

综合来看,上周大盘整体呈震荡格局,股指在3000点附近有所争夺。从目前的市场环境来看,美联储加息预期降温,国内经济数据继续呈现回暖迹象,政策也保持积极态势,监管层也着力维稳并加强监管,这均为后市营造出有利的环境。从技术上看,大盘守住60日线,下方有多条均线支撑,趋势向好。基于以上分析,我们认为无论是市场环境还是技术面趋势都有利于大盘走强,因此预计本周大盘有望震荡上攻。

操作上建议投资者适度积极,可关注有业绩或政策支撑的板块个股,如电子、券商、休闲服务、传媒、农业、新能源汽车、虚拟现实等。

 

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