东莞证券财富通每周策略(160919):大盘或呈震荡整理走势

东莞证券研究2018-04-21 15:19:09

上周走势回顾:

上周仅有三个交易日,大盘呈现调整态势。周一大盘跳空低开低走,虽尾盘有所反抽,但仍留下较大缺口;周二大盘震荡整固;周三则继续出现弱势调整,盘中一度失守3000点。最终大盘周跌幅为2.47%

本周大势研判:

上周大盘出现调整,本周市场如何演绎,我们认为,以下几个因素值得大家关注,尤其是美联储9月份的议息决议:

美联储9月议息会议将于周四召开,加息与否将对全球资本市场形成较大影响。9月加息预期近日出现较大起伏,并直接对市场形成扰动。99日,美国波士顿联储主席罗森格伦暗示美联储可能大幅加息,导致当日美股大跌;912日,美联储理事布雷纳德却表示,美联储应避免过快去除对美国经济的支持,此番表态强化了美联储将维持利率不变的观点。美国商务部公布的数据显示,美国8月零售销售月率为下降0.3%,低于预期;再考虑到近日公布的美国非农就业大幅低于预期,表明美国经济中还存在着不稳定的因素。因此,我们预计9月份美联储将不会启动继去年十二月后的第二次加息,特别是在美国总统大选前的时间段,美联储加息的概率都较低。市场影响方面,美联储若如我们预期宣布保持利率不变,将有望对市场形成明显正面拉动,大盘后续更有望重回年线位置,不过在本周初美联储议息会议前市场或仍有反复。

经济数据方面,统计局公布8月份经济数据,8月规模以上工业增加值同比增长6.3%,较7月增加0.3个百分点;1-8月全国全国固定资产投资同比增长8.1%,增速与1-7月持平,其中民间固定资产投资同比增长2.1%,增速亦持平于1-7月,房地产开发投资同比增长5.4%,增速较1-7月提高0.1百分点;8月份社会消费品零售总额同比名义增长10.6%,较上月提高0.4个百分点。8月份工业增加值、投资、消费等数据均好于预期,结合近期公布的数据来看,显示国内需求得到一定好转;不过目前投资数据依然疲弱,投资增速依然靠基建支撑,而民间投资意愿持续低迷,预计中央将继续实行积极的财政政策支撑经济增速。

信贷数据方面,周三盘后央行公布8月信贷数据,8月人民币贷款增加9487亿元,同比多增1391亿元;分部门看,住户部门贷款增加6755亿元,其中,短期贷款增加1469亿元,中长期贷款增加5286亿元。8月份当月社会融资规模增量为1.47万亿元,比去年同期多3600亿元。8月末,广义货币(M2)余额151.10万亿元,同比增长11.4%,增速比上月末高1.2个百分点,比去年同期低1.9个百分点;狭义货币(M1)余额45.45万亿元,同比增长25.3%,增速比上月末低0.1个百分点,比去年同期高16.0个百分点。可见,8月份的信贷数据超出市场预期,M2增速出现回升,不过结合近期央行的市场操作判断,稳健的货币政策依然是主基调。

房地产调控再现,919日起杭州部分区域实施楼市限购政策,限购政策明确,在市区限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售住房,包括新建商品住房和二手住房。近月,二线城市接力一线城市楼价出现疯狂上涨,引发各地纷纷出现跳空措施。但值得注意的是,根据深圳房地产信息网监测,上周(912-916)深圳新房成交均价达到67120/平方米,环比上周54284/平方米上涨23.6%,同比去年9月更是大幅上涨近八成。深圳等一线城市房价再现疯涨,分析显示,深圳典型住宅的价格已达到80万美元左右,房价收入比为70倍。楼市过快的上涨或进一步引发跳空政策的出台。

另外,美国指数供应商MSCI明晟公司最近宣布,将于9月底推出20只新指数,旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。新指数包括MSCI中国指数(含部分A)MSCI中国大中小盘指数(含部分A)MSCI新兴市场指数(含部分A)MSCI全球市场指数(含部分A)等。此前3年的时间里,MSCI均未将A股纳入其新兴市场指数,如此动作或意味着MSCI下次评估时将选择部分纳入A股。

综合来看,上周大盘出现明显调整,主要受到证监会发布的一系列政策措施的影响以及外围市场的拖累。从市场环境来看,近期公布的经济数据均有好于市场预期的表现,政策面亦保持积极态势,有望对市场情绪形成支撑;而美联储本周将召开议息会议,加息与否终将落地。我们预期在美国经济仍有反复以及美国总统大选临近的背景下,本月美联储将不会加息;而美联储保持利率不变将有望对市场形成明显正面拉动,惟结果落地前市场或仍有反复。技术面上,股指上方有年线和缺口压力,而下方有半年线支撑,预计本周大盘将呈先抑后扬的震荡整理走势。

本周操作建议:

操作上建议投资者适度谨慎,待市场风险释放后再择机布局,可关注电子、旅游、稀土、航天军工等板块。

 



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