东莞证券财富通每周策略(170911):大盘短线仍有震荡整固

东莞证券研究2018-10-22 14:02:12

 

 

上周大盘窄幅震荡,个股板块涨跌互现,本周市场将如何运行呢?我们认为,以下几方面因素值得关注。

第一,政策维稳态势依旧。上周的金砖国家领导人会议顺利召开并通过了厦门宣言,习近平主席提出全面深化金砖伙伴关系,要本着互利共赢的原则,加强宏观政策协调,对接发展战略,全方位地深化经贸、财金、工业、可持续发展等各领域的合作。预计未来金砖国家的经贸合作将进一步加强。在国企改革方面,目前仍在持续推进,根据国资委研究员的表态,未来央企可能形成6080家。人民日报海外版也发文称,中国央企重组不设时间表,未来力度不会减;未来央企重组的大方向、路线图都是明确的,且煤电行业、重型制造装备行业、钢铁行业等依旧会是推进重组的重点领域。预计近期管理层将继续加快国企改革进程,有助于进一步释放央企改革潜力。此外,李克强总理主持召开国务院常务会议,部署在更大范围推进“证照分离”改革试点并再取消一批行政许可事项,使营商环境更加公平公正;确定推进质量认证体系建设的措施,加强事中事后监管提升中国制造品质。管理层进一步推进简政放权,有望激发市场活力,带动经济持续增长。总体来看,随着十九大的临近,政策面仍保持相对较稳态势。

第二,经济数据保持稳定,物价有所回升。根据月初公布的PMI数据为51.7%,较7月份有所上升。8月财新中国制造业PMI51.6%,为连续第三个月上升。PMI数据持续向好显示出国内经济运行保持稳定增长势头。另外,据海关统计,今年前8月,我国货物贸易进出口总值17.83万亿元人民币,比去年同期增长17.1%。其中,出口9.85万亿元,增长13%;进口7.98万亿元,增长22.5%;贸易顺差1.87万亿元,收窄15.1%。当月来看,8月份我国进出口总值2.41万亿元,增长10.1%。其中,出口1.35万亿元,增长6.9%;进口1.06万亿元,增长14.4%;贸易顺差2865亿元,收窄14%。从进出口数据来看,进出口增速仍保持较快增长势头,出口经理人信心指数仍处于回升态势,而且海外欧美日发达国家制造业PMI均出现上升,外需仍然强劲,预计未来出口增速继续向好。物价方面,中国8CPI同比涨1.8%,创20171月以来新高,预期涨1.7%,前值涨1.4%PPI同比涨6.3%,创20174月以来新高,预期涨5.8%,前值涨5.5%,可以看到,物价水平有所回升,总体水平仍相对可控,供给侧改革初见成效。目前来看,经济数据反映我国经济稳中向好的发展态势依然明显,预计这一态势仍会延续,这对市场影响较为积极。

第三,市场流动性维持紧平衡格局,短期适度缓和。据统计,上周央行实现2000多亿元的资金净回笼,资金略有偏紧。不过央行重启28天期逆回购,同时超额续作2980亿元MLF,也有助于缓解市场资金面压力。在公开市场操作方面,央行近3周持续资金回笼,显示出央行维持流动性紧平衡的格局。本周央行公开市场有1100亿逆回购到期,无正回购和央票到期,短线资金到期压力有所缓和。目前央行在货币政策上总体维持稳健中性,预计短期流动性无忧,继续维持紧平衡的可能性较大。

周末其他消息方面,证监会将持续加强私募监管力度,同时拟出台券商投行业务内部控制指引,规范薪酬激励机制、过度激励问题和业务活动管控不足问题。同时证监会完善可转债、可交换债发行方式,将现行的资金申购改为信用申购,以解决可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题。沪深交易所分别与中国结算就修订股票质押式回购交易业务规则公开征求意见。另外,证监会核发7家企业IPO批文,筹资总额不超过39亿元。中国建材与中材股份订立合并协议,相关公司将于911日开市起复牌。

综合来看,上周大盘窄幅震荡,小幅收跌,终结周K线三连阳的走势。金融、钢铁等板块适度休整,使得大盘走势有所反复,但整体回调幅度不大,而中小板和创业板周K线延续上涨格局,显示出个股板块仍维持活跃,两市成交量则有所缩量。从市场环境来看,随着十九大的临近,政策面仍保持相对较稳态势,而近期公布的外贸、物价数据也表现较为稳定,我国经济稳中向好的发展态势依然明显。另外,周末证监会核发7家企业IPO批文,同时继续加强监管,可能制约市场走势。从技术面来看,大盘短期受阻于3400点关口,出现高位震荡反复,预计短线可能仍有震荡整固,不过中线趋势并未走弱,整固之后仍有上涨机会。 

◆操作建议

操作上建议投资者适度谨慎,关注板块轮动机会,关注金融、地产、环保、通信和国企改革等板块品种。

 

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