中国企业收购芝加哥证券交易所被否决,美国人怎么看

华尔街扛把子2018-08-28 12:56:11


 美国连续拒绝了中国企业对芝加哥证券交易所,速汇金(阿里巴巴)的收购。美中经济与安全评估委员会的长期委员迈克尔韦塞尔说,拥有美国交易所会给中国提供有关美国市场的内部信息。

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美国连续拒绝了中国企业对芝加哥证券交易所,速汇金(阿里巴巴)的收购,那么美国是如何看到中国企业收购美国公司,尤其是关系金融命脉的企业呢?

拒绝芝加哥证券交易所被收购

美国证券交易委员会最近发布通知,宣布它拒绝由中国领导的财团收购拥有 136 年历史的芝加哥证券交易所。

芝加哥证券交易所,更为人所知的是 CHX,并没有因为没有被收购感到高兴,它在声明中称证交会对我们公司的不公平对待让公司各股东处于不利地位。

这对芝加哥证券交易所之外的美国有高风险。正如美国证券交易委员会的Robert Pittenger 在交易被拒绝之前指出的那样,成功的并购将是“一家可能受到国家影响的中国企业首次直接接触到 22 万亿美元的美国股权市场“。至少目前中国的收购计划暂时搁置。而且,基于很多理由,这是一个很好的进展。

2016 年 12 月,CHX 提交了依据 1934 年“证券交易法”的规则修改,允许由重庆财信企业集团领导的一家集团收购交易所。

拒绝收购,理由?

中国拥有了交易所之后可能会使北京“接触个人和商业数据”。

美国证券交易委员会周四阻止了这笔 2500 万美元的收购,原因是担心芝加哥交易所“确保持续遵守”所有权和投票限制的能力。 此外,委员会质疑“拟议的所有权结构”是否会让它“对交易所进行充分的监督”。

不难看出美国证券交易委员会为何达成这一结论。随着委员会工作人员寻求越来越多的有关这笔交易的信息,收购方之间的关系变得越来越模糊。 “提供给委员会的信息不足以验证某些提议的上游业主用于资助其部分交易的资金的最终来源,”周四美国证券交易委员会的通知称。

该委员会还指出,“在投资者财团中与声称无关的成员之间存在潜在的未公开联系”。

这些联系非常重要,因为正如委员会所指出的那样,“上游业主”可能“对交易所施加不适当的影响”。

根据去年 11 月的一项公告,为了便于批准,收购组的三名成员主动退出了。改变之后,剩余的参与者是一家重庆财信拥有的空壳公司,持有 29% 的财团股份。 芝加哥证券交易所首席执行官约翰克林说:“我们相信这将解决委员会可能对所有权构成的任何担忧。”

但所有权成员的减少并没有帮助。收购方没有回答委员会以前提出的关于收购后公司结构的问题的事实,让美国证券交易委员会在三名成员退出收购团队对后依然没有批准交易。

误导证券交易委员会

从理论上讲,财信投资集团可以重新调整交易以得到 SEC 的批准,但该集团对委员会的欺骗性回应意味着,实际上它不太可能最终获得批准。

收购方显然试图误导证券交易委员会的做法已经够糟糕的了。正如亚洲知名投资分析师弗雷泽豪伊告诉福克斯新闻, 财信一开始的收购提议就很“奇怪”。

首先,芝加哥证券交易所不是一项特别有吸引力的投资。 财信认为它可以将中国公司打开芝加哥的市场,但很难看出它会如何做到的。交易所所有者的身份几乎从未成为公司在这个交易所上市考虑的一个因素。正如香港东方资本研究中心的安德鲁科利尔告诉福克斯新闻,只有“如果上市公司认为向交易者所有人投靠才能获得回报”的情况下,交易所所有人的身份才有关系。

正如安德鲁科利尔指出的那样,出售股票的公司最关心的是流动性和估值。芝加哥证券交易所只有美国每日股票交易量约 0.5%,缺乏流动性,长期也是如此 。

与此同时,当一个中国企业来购买芝加哥证券交易所时会发生什么?美国证券交易委员会基于技术理由作出决定时,不必考虑有关中国参与到美国金融体系的更广泛的争论。

这种参与不符合美国的利益。 “为什么中国公司会来购买美国交易所,但美国公司不能启动也不能购买中国交易所?”“红色资本主义:中国非凡崛起的脆弱金融基础”的共同作者豪伊问道。 “互惠应该是我们的新目标。”

也有人担心中国会破坏美国经济。 “中国政府允许的进入国外市场的公司一般都受到中国政府的有效控制,所有此类交易无论接管目标如何微小或边缘化,都能使政府和国家主导的中国体系在美国经济中发展壮大“,华盛顿特区贸易专家 Alan Tonelson 在 Reality Chek 的博客中说。他具有说服力的陈述削弱了美国经济的“基本自由市场结构”的经济基础。

由于北京的紧缩控制措施,目前没有哪家中国公司能够展现独立性,因此允许中国企业进入美国的金融系统看起来非常危险。美中经济与安全评估委员会的长期委员迈克尔韦塞尔告诉福克斯新闻,拥有美国交易所会给中国提供有关美国市场的内部信息。

中国拥有这些信息有三个主要危险。

  1. 首先,北京可以获得有关基础设施薄弱环节的技术信息,这样它能够利用这些薄弱环节来利用网络攻击市场。

  2. 其次,中国企业可以在内部利用他们的优先位置,以有利于自己的方式交易市场。

  3. 第三,中国拥有了证券交易所可能会让他们接触到 “个人和商业数据”并且有可能滥用,曾在华盛顿领导起诉财信投标的众议员 Pittenger 是这么认为的。

“为什么我们会认为允许中国控制美国的交易符合美国的利益呢?”韦塞尔问道。

财信收购芝加哥证券交易所的举动不太可能成为中国尝试控制美国证券交易的最后一次尝试。来自中国的下一个要约将要求华盛顿正面回答韦塞尔这个关键问题。


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