东莞证券财富通每周策略(171218):大盘或震荡企稳

东莞证券研究2018-09-01 12:00:20

◆上周走势回顾

  上周大盘震荡下跌。具体来看,周初大盘延续震荡上涨,并且重新收复3300点,突破10日均线。周二出现下挫,周三有所反弹,不过周四、周五连续出现下跌。全周来看,上证指数下跌0.73%,终结周K线收出阴线,个股板块大部分出现下跌,仅黄金、半导体和白酒等板块表现较强,次新股、券商和保险等板块走势较弱。

◆本周大势研判

  上周大盘震荡下跌,个股板块大部分出现下挫,本周市场将如何运行呢?我们认为,以下几方面因素值得关注。

   第一,政策积极推进央企改革和混合所有制改革进程。国务院常务会议称,推进央企股份制改革,引入社会资本实现股权多元化,对主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企推进混合所有制改革;抓紧淘汰落后产能、处置“僵尸企业”;继续推动降杠杆、减负债。可见,管理层积极推进央企改革,进一步减轻央企的经营负担和负债水平,预计未来将提升国企资本运营能力,对提升国企竞争力有积极作用。同时国资委副秘书长彭华岗日前表示第三批混改试点名单已确定,一共31家,其中中央企业子企业是10家,地方国有企业21家,三批混改试点加起来一共是50家;近年来,央企没有发生重大的财务风险,总体来说债务风险可控。这次第三批混改试点逐步落实,表明整个混改层面的改革启动进程加快。预计未来管理层将继续加快混改进程,有助于进一步释放国企改革潜力。

   第二,经济数据略有下滑,但总体保持稳定。统计局发布数据显示,中国11月规模以上工业增加值同比增6.1%,增速连续两个月下降,预期增6.1%,前值增6.2%11月社会消费品零售总额同比增10.2%,符合预期,前值增10.2%;前11月固定资产投资增长7.2%,符合预期,前值增7.3%;前11月民间固定资产投资同比增速回落至5.7%,连续5个月回落。整体上看,可以看到,虽然固定资产投资增速和工业企业增加值增速出现下滑,但总体走势保持平稳。反映我国经济仍处于平稳增长的态势,规模以上的工业企业维持较高水平的增长,反映经营状况持续改善。这些数据均反映出我国经济稳中向好的发展态势未变,预计这一态势仍会延续。

   第三,货币市场资金利率上升。上周央行进行800亿7天、700亿28天逆回购操作。净投放1500亿。按逆回购口径计算,上周净投放800亿。此外,上周还进行了2880亿MLF操作,提前超额对冲上周六到期的1870亿MLF。此外,央行在上周四跟随美联储“加息”,公开市场市场操作利率上调5个基点。当日开展逆回购操作500亿元,同时开展操作2880亿元。其中,300亿7天、200亿28天逆回购、2880亿1年期操作,中标利率分别为2.5%2.8%3.25%,均较上次上调5个基点。这说明在美联储加息之后,央行小幅上调货币工具利率,释放出收紧银根,继续去杠杆的政策信号,此次提升货币市场资金利率有利于缩小了政策利率和市场利率之间利差较大而产生的套利空间,同时也释放出抑制信贷需求和降低宏观杠杆率的态度,对市场构成一定影响。

   周末其他消息方面,财政部表示201811日起取消钢材、绿泥石等产品的出口关税;取消废镁砖、废钢渣、废矿渣等商品进口暂定税率,恢复执行最惠国税率;适当降低三元复合肥、磷灰石、煤焦油、木片、硅铬铁、钢坯等产品的出口关税。可见,管理层进一步降税,凸显稳增长的态度。对市场构成积极影响。另外,证监会再次核发3家企业IPO批文,筹资总金额不超过37亿元,其中上交所主板1家、深交所中小板1家、深交所创业板1家,成都银行成功拿到批文。此外,值得注意的是,一年一度的中央经济工作会议(121820日)将正式召开,此次会议将确定2018年的经济运营方针,预计会议将强调遏制金融风险、降低宏观杠杆率和防范金融危机的信号。

综合来看,上周大盘震荡收跌。从技术面上看,上周盘面上大多数板块出现下挫,加上两市成交量持续萎缩,说明市场情绪趋向谨慎。但从市场环境来看,近期公布的经济数据总体平稳,我国经济稳中向好的发展态势依然明显,加上管理层降税和积极推进混改进程,凸显稳增长的态度。经济工作会议的召开有望提振市场对政策的预期,对市场构成一定支撑。整体来看,市场杀跌动能减弱后有望迎来逐步震荡企稳机会,不排除出现技术性反弹可能。

◆操作建议

操作上建议投资者择机布局,关注金融、消费、环保和国企改革等板块品种。

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