东莞证券财富通每周策略(170918):大盘短线或继续震荡整固

东莞证券研究2018-05-21 10:15:27

   ◆上周走势回顾

  上周大盘高位震荡整固。具体来看,周初大盘维持强势震荡,指数震荡中小幅上涨,周四市场最高上探至3391点,随着8月份经济数据相对偏弱,指数冲高回落小幅回调,周五延续弱势震荡格局,跌至10日均线附近。从周K线来看,上证指数周下跌0.35%,呈现出高位震荡格局,创业板指周K线也下跌0.51%。个股板块涨跌互现,钢铁、煤炭等板块走势偏弱,而地产、食品饮料等板块走势较强。

   ◆本周大势研判

   上周大盘震荡中小幅回落,个股板块涨跌互现,本周市场将如何运行呢?我们认为,以下几方面因素值得关注。

    经济数据短期略有回落,中期不需过分担忧。数据显示,中国8月规模以上工业增加值同比增6%,前值增6.4%,预期增6.5%;从环比看,8月规模以上工业增加值比上月增长0.46%,增速比上月提高0.05个百分点。另一方面,1-8月,全国固定资产投资(不含农户)394150亿元,同比增长7.8%,增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看,8月份比7月份增长0.57%。中国8月社会消费品零售总额30330亿元,同比名义增长10.1%,预期增10.5%,前值增10.4%。从数据上看,8月份经济数据表现略低市场预期,增速出现回落。经济数据的短期回落可能对市场信心略有影响,不过我们对于下半年经济并不悲观,总体预计还是有望保持相对平稳态势,不会对市场产生较大冲击。

    十九大前政策维稳基调依然明显。国务院副总理张高丽在全国大众创业万众创新活动周上表示,推进创新创业是深化供给侧结构性改革的应有之义,要大力推动体制机制改革,加强产权保护制度建设,要大力扶持创新创业,加大财税、金融等政策支持,降低企业融资、用能、物流等成本。此外,国务院发布进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见,提出努力破解融资难题,为民间资本提供多样化融资服务,鼓励民营企业进入轨道交通装备、“互联网+”、大数据和工业机器人等产业链长、带动效应显著的行业领域。可见,近期管理层密集出台政策支持科技创新、互联网+等领域,并且表态致力减少创新企业的经营成本,凸显稳增长的态度,对市场影响较为积极。

    货币政策维持平稳,8月份信贷略超预期。央行发布数据显示,中国8月新增人民币贷款10900亿元,预期9463亿元,前值8255亿元;M2同比增8.9%,续创历史新低,预期9.1%,前值9.2%8月社会融资规模增量为1.48万亿元,比上年同期多186亿元;8月末社会融资规模存量为169.41万亿元,同比增长13.1%。从信贷数据可以看出,受到货币政策维持中性基调影响,M1M2增速均出现回落,不过8月当月新增信贷超预期,而且社会融资总额仍保持较快增长势头,显示出实体信贷需求并未明显减弱。未来货币政策仍将保持稳健中性,资金面中期仍将保持紧平衡格局。

周末消息方面,证监会核发9家企业IPO批文,筹资不超44亿元,总体维持平稳格局。另外,中国金融期货交易所发布通知,宣布下调沪深300和上证50股指期货各合约交易保证金比例至15%;同时沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。此次交易安排调整是在前次调整基础上的进一步小幅调整,降低交易成本有助提升市场活跃度。

综合来看,上周大盘高位震荡反复,并未挑战3400点,而是震荡中有所回落,走势符合之前我们的预期。8月份经济数据略低于预期,加上煤炭、钢铁等资源类板块的适度回调,导致市场有所承压。技术面来看,大盘周K线收出两连阴,但调整幅度不大,暂守住20日均线。从市场环境来看,市场对偏弱的经济数据仍有待消化,但十九大前维稳预期明确,管理层稳增长态势依然明显。整体来看,大盘短线处于高位震荡期,预计短线仍有震荡整固,但中线并不悲观,预计震荡整理后仍有回暖机会。

◆本周大势研判

    操作上建议把握板块轮动节奏,关注金融、地产、环保、旅游、国企改革等品种。

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