东莞证券财富通每周策略(160321):大盘有望继续上攻+延续反弹趋势

东莞证券研究2018-03-02 10:03:40

 

第一,政策稳增长力度加大,有助于提振市场信心

国务院总理李克强会见中外记者时表示,对中国经济长期向好充满信心,中国经济不会硬着陆。简政、减税这些供给侧改革能释放市场活力。我们有政策储备,中国有宏观手段稳定经济预期。其次,总理李克强强调,金融首要任务还是要支持实体经济,要坚定不移地发展多层次资本市场,用市场化的手段来降低企业债务率。中国内地和香港力争今年开通深港通。从谈话内容可以看出,管理层对中国经济前景充满信心。在谈及资本市场建设、扶持实体经济等方面表态也十分积极。此外,国务院近期召开常务会议,部署落实《政府工作报告》责任分工,确保实现全年发展主要目标任务;确定今年经济体制改革重点工作,为促发展惠民生防风险提供保障;部署全面推开营改增试点,进一步减轻企业税负。预计未来将会有更多的扶持小微企业以及扶持新兴产业发展的措施出台,这对促进经济转型、维持经济平稳增长有积极作用,同时有助于提振市场信心。

第二,美联储维持利率不变,国内货币宽松预期增强

美联储宣布利率决定并发表政策声明,利率决议维持联邦基金利率在0.25%-0.5%区间保持不变。从最新利率预测的散点图看,美联储官员们预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%,意味着年内有两次加息,比市场预期年内四次加息的预测大幅减少。可见,美联储暂缓加息的步伐,有利于缓解资金流出新兴市场的风险。在汇率市场上,受美联储加息暂缓的预期影响,人民币兑美元汇率中间价上调超过200个基点。离岸、在岸人民币均出现不同程度的上升。显示出当前人民币汇率走势逐步趋稳。另外,央行日前就MLF操作向部分银行询量,并下调各期限利率25个基点。本次询量将三个月MLF利率下调至2.50%,六个月期降至2.60%,一年期降至2.75%。并且央行上周采取公开市场操作向市场释放流动性。可见,在3月初降准释放流动性之后,两会后央行依然在维持短期流动性的适度宽裕。表明当前货币宽松的预期并未改变,宽松的资金面对股指构成支撑

第三,从十三五规划纲要内容上看,创造条件实施股票发行注册制,发展多层次股权融资市场,深化创业板、新三板改革

规划内容确定删除了之前草案当中设立战略新兴产业板的表述。加上注册制改革进程放缓,这意味着市场股票供给预期下降,有利于新兴产业估值提升。同时也体现出管理层稳定市场的意图。其次,央行行长周小川日前表示,中国整个经济的杠杆率比较偏高。“十三五”规划也寄希望于通过资本市场的发展,能够有更多的资金进行股权的投资,减少企业对于借贷杠杆的依赖性。可见,管理层这一表态意味着在“十三五”时期,未来资本市场地位将不断上升,资本市场建设将会加快

第四,加大去库存、去产能的力度,同时维护金融市场稳定

第四,从消息面上看,副总理张高丽在中国发展高层论坛上表示,近期重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能,努力化解房地产库存,促进房地产市场平稳运行,推动新型城镇化健康发展。同时要严加防范可能出现的股市、汇市、债市、楼市风险,防止交叉感染,坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。可见,预计管理层后续将加大去库存、去产能的力度,同时维护金融市场稳定。此外,在市场方面,证金公司日前宣布,自3月21日起,恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种,并下调各期限转融资费率。转融资业务,是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司,供其办理融资业务的经营活动。可见,本次各期限转融资业务恢复同时费率的降低,有助于促进两融利率的下调,有助于刺激新增资金入市,提振市场做多人气。

建议适度积极,把握板块轮动机会,可关注环保、电子、虚拟现实、互联网、消费等

综合来看,上周大盘震荡反弹,并且板块轮动的迹象也较为明显。从市场环境看,管理层稳增长力度不断加大,同时美联储放缓加息步伐,海外市场趋于稳定。加上转融资业务恢复,有助于刺激增量资金入市,这些因素都对后续市场走势产生积极的影响。从技术上看,大盘成功突破2638-2900点这一线的技术盘整区间,确立了反弹的多头形态。因此我们预计,本周大盘有望继续上攻延续反弹的态势,股指有望上攻3000-3200点这一区间。

操作建议:操作上建议投资者适度积极,把握板块轮动机会,可关注环保、电子、虚拟现实、互联网、消费等

 

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